Lenovo a clos son exercice 2025-2026 sur un chiffre d’affaires record de 83,1 milliards de dollars, en hausse de 20%. Le groupe dépasse ainsi largement son précédent record historique, atteint lors de l’exercice 2021-2022 avec 71,6 milliards de dollars. Son bénéfice net ajusté progresse de 42%, à 2 milliards de dollars.
La dynamique s’est encore accélérée au quatrième trimestre fiscal, clos fin mars. Lenovo y enregistre 21,6 milliards de dollars de revenus, soit une croissance de 27% sur un an, et un bénéfice net ajusté de 559 millions de dollars, en doublement. La performance a été saluée par les marchés, l’action Lenovo ayant bondi de 15% à Hong Kong après la publication des résultats.
Le redressement du marché PC reste le premier moteur de cette croissance. La division Intelligent Devices Group, qui regroupe les PC, tablettes et smartphones, a progressé de 24% au quatrième trimestre, à 14,6 milliards de dollars, et de 17% sur l’ensemble de l’exercice, à 58,9 milliards. Lenovo revendique une part de marché PC de 24,4% au quatrième trimestre et affirme avoir creusé son écart avec son plus proche concurrent à son plus haut niveau depuis quinze ans.
Mais le groupe met surtout en avant l’accélération de ses revenus liés à l’IA, en hausse de 84% au quatrième trimestre. Ils représentent désormais 38% de son chiffre d’affaires trimestriel et 33% de son chiffre d’affaires annuel. Lenovo revendique une approche d’« hybrid AI », combinant terminaux, infrastructures et services, et se fixe pour objectif d’atteindre 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel dans les deux ans.
Cette montée en puissance se traduit dans les infrastructures. La division Infrastructure Solutions Group a progressé de 37% au quatrième trimestre, à 5,6 milliards de dollars, et de 32% sur l’année, à 19,2 milliards. Elle redevient profitable sur l’exercice. Lenovo fait état d’un pipeline de commandes de serveurs IA de 21 milliards de dollars et de plus de 5.800 déploiements clients dans l’IA.
Les services poursuivent également leur progression. La division Solutions and Services Group dépasse pour la première fois les 10 milliards de dollars de revenus annuels, en hausse de 19%, avec une rentabilité opérationnelle supérieure à 20%. Les services managés, projets et solutions représentent désormais 62% de cette activité.
La comparaison avec Dell montre toutefois que Lenovo n’est pas seul à bénéficier du cycle IA. Dell Technologies a publié un chiffre d’affaires annuel record de 113,5 milliards de dollars, en hausse de 19%, et un quatrième trimestre en progression de 39%. Sa division infrastructures affiche une croissance annuelle de 40%, portée par les serveurs optimisés pour l’IA, dont les revenus trimestriels ont bondi de 342%, à 9 milliards de dollars.
Lenovo conserve un profil plus équilibré, encore très porté par son leadership dans les PC, mais de plus en plus relayé par les infrastructures IA et les services. Reste à voir si la tension sur les composants mémoire et la hausse des coûts permettront de préserver les marges dans la durée.